自4月下旬(xún)高点(diǎn)回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在(zài)较高水平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回(huí)归(guī)，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的(de)管(guǎn)制对象，上述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实(shí)施(shī宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期)。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四(sì)季度(dù)至2023年一季度价(jià)格(gé)持续(xù)下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强的大宗商宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期品属(shǔ)性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则(zé)会通(tōng)过降(jiàng)价(jià)进行库(kù)存去(qù)化。供给(gěi)与需求(qiú)的错(cuò)配使得(dé)存储(chǔ)行业具(jù)有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业(yè)链下(xià)游传导到(dào)上游，促(cù)进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能(néng)真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)库(kù)存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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