金融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票(piào)需求(qiú)稳(wěn)健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的(de)外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特(tè)的(de)出手，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定其(qí)实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司(sī)能够支(zhī)付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地(dì)理解(jiě)他(tā)们所(suǒ)拥有的一(yī)大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释鼓的行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本(běn)东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股(gǔ)的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美(měi)国(guó)苹果和美(měi)国(guó)可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观在(zài)研报中指(zhǐ)出在过去(qù)的(de)三(sān)十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在(zài)国际(jì)格局大(dà)变化的背景下，日本经(jīng)济的(de)边际变(biàn)化(huà)值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了(le)边(biān)际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会发现(xiàn)日本(běn)的(de)设备投资开始进入(rù)加速(sù)期(qī)，这背后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良(liáng)好的医疗体(tǐ)系以及人(rén)工智能(néng)的(de)发展，也意(yì)味着劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一(yī)定推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释程(chéng)度上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的改善(shàn)和价(jià)值的(de)修复，其中敦(dūn)促(cù)企业(yè)对投(tóu)资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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