全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持(chí)了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的(de)的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿(yì)美元、5novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如(rú)其第(dì)三大(dà)持仓宝洁(jiénovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗)，减掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持(chí)股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持(chí)了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联(lián)席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处(chù)于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低(dī)估了(le)，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直(zhí)在(zài)实(shí)施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在(zài)大(dà)部(bù)分西方(fāng)国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促(cù)使人(rén)们(men)抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即现金未来实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和(hé)地(dì)区的(de)政策(cè)制定者支持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了(le)折(zhé)现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应(yīng)对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多(duō)发达(dá)经济(jì)体都推(tuī)出了大(dà)规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现(xiàn)严重问题(tí)，但名(míng)义支(zhī)出(chū)已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融(róng)体(tǐ)系(xì)面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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